Luca Marotta
In genere, il fatturato, è la prima voce contabile da cui
partire nelle valutazioni di un’azienda ed è anche la prima misura del successo
del business. Durante l’esercizio 2013, il fatturato del Gruppo Malmö
Fotbollförening ha raggiunto la cifra di 18,2 milioni di Euro, considerando il
seguente cambio 1 SEK = 0,1129 EUR.
Un’altra voce contabile di sicuro interesse è il risultato
consolidato netto, perché è il dato di sintesi più immediato della gestione
economica, che per il 2013, segna una perdita consolidata netta di 278 mila
Euro.
Invero, la gestione economica del Gruppo Malmö
Fotbollförening risulta influenzata enormemente dall’indebitamento finanziario
per il nuovo Stadio, che determina a sua volta oneri finanziari importanti.
Dal punto di vista sportivo, nel 2013, la squadra di calcio
ha vinto il campionato svedese e la supercoppa di Svezia. In Europa League la
squadra del Malmö è stata eliminata al terzo turno di qualificazione dallo
Swansea.
Il Gruppo.
Il Gruppo vede al vertice un’associazione denominata: “Malmö
Fotbollförening” che possiede il 75% della Società per Azioni “Fotbollsstadion
i Malmö Fastighets AB”, con 75.765 azioni. Tale società possiede lo Stadio “Swedbank
Stadion”. Il restante 25 per cento è di proprietà di “Peab AB”.
Inoltre, “Malmö Fotbollförening” detiene il 100% della società “MFF Event AB”.
La Continuità
Aziendale (going concern).
La relazione della Società di Revisione Deloitte non
contiene né richiami di informativa, né rilievi.
La Situazione
Patrimoniale.
La struttura dell’attivo del bilancio consolidato della Malmö
Fotbollförening evidenzia la forte incidenza sull’attivo totale delle
immobilizzazioni materiali per l’84,7%. Le immobilizzazioni materiali sono
possedute dalla società controllata. Dal 2012, Malmö Fotbollförening detiene il
75% della società proprietaria dello “Swedbank Stadion”.
L’INDICE
DI INDEBITAMENTO
Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,29.
Infatti, l’equity ratio è pari a 22,44%. Il ricorso al capitale
di terzi, potrebbe essere giustificato dall’investimento relativo alla Stadio.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ TOTALE
Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina
l’indice di solvibilità totale. Un club è solvibile
quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto
maggiore risulta tale indice, tanto più il club è solvibile. Nel caso in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,29, ciò vuol dire che il club
possiede dei beni il cui valore è sufficiente a pagare i debiti. Basti pensare
al valore dello Stadio.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ CORRENTE
Il rapporto tra attività correnti e passività correnti
determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se
l’attivo circolante è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in
questione, l’indice di solvibilità corrente è pari a 0,55, ciò vuol dire che l’attivo circolante non sarebbe in grado di pagare i debiti
a breve. Tuttavia, nei debiti a breve sono presenti i risconti passivi
per 45.732.000 SEK, che rappresentano il 47,4% del passivo corrente. Questo
vuol dire che Malmö Fotbollförening usa i ricavi futuri per finanziare
l’attività.
Il Valore della Rosa.
Il Valore della Rosa giocatori ammonta a 18.137.000 SEK (€
2.048.000). Rispetto al 2012 si è verificato un incremento di 2.984.000 SEK.
Tale incremento è dovuto ad investimenti per 22.236.000 SEK (€ 2.510.000),
cessioni dal valore residuo di 7.760.000 SEK (€ 876 mila) e ammortamenti per 11.492.000
SEK (€ 1.297.000).
Il Valore dello
Stadio.
Nel 2012, anno di acquisto del 75% di “Fotbollsstadion i
Malmö Fastighets AB”, risultano acquisiti ed entrano a far parte delle
immobilizzazioni del Gruppo fabbricati per l’importo di 480.889.000 SEK (€ 56
milioni circa).
Nel bilancio d’esercizio 2012 dell’associazione controllante,
l’acquisizione delle azioni di “Fotbollsstadion i Malmö Fastighets AB” fu
evidenziata per un importo di 91.078.000 SEK (€ 10,6 milioni circa).
Nel consolidato 2013 le immobilizzazioni materiali nette
ammontano complessivamente a 492.878.000 SEK (€ 57,3 milioni).
Il Patrimonio Netto.
Il Patrimonio Netto Consolidato, comprensivo delle
interessenze di terzi, è positivo e ammonta a 130.508.000 SEK (€ 14,7 milioni).
Il patrimonio netto al 31.12.2013 risulta in diminuzione di 5.857.000 SEK.
La variazione è dovuta alla perdita consolidata
dell’esercizio pari a 2.466.000 SEK (€ 278 mila) e al rimborso della quota di
compartecipazione ai profitti spettante a Euro Football Invest AB.
Il Fair Play Finanziario richiede che non vi sia un
patrimonio netto negativo in peggioramento.
Nel caso in questione è conforme a quanto stabilito dal
Regolamento.
La Posizione
Finanziaria Netta
I debiti finanziari ammontano a 353.300.000 SEK (€
39.888.000) e risultano in diminuzione del 5,7%. Ovviamente, l’indebitamento
finanziario è dovuto allo Stadio. I debiti finanziari con durata superiore ai 5
anni ammontano a 251,6 milioni di SEK.
L’indebitamento di natura finanziaria al netto delle
disponibilità liquide, risulta pari a 334.663.000 SEK (€ 37.783.000). La
Posizione Finanziaria Netta, pur essendo negativa, è inferiore al Fatturato Netto
(ricavi senza plusvalenze); ma, il rapporto ‘Net Debt/EBITDA’ risulta pari a
7,6, considerano l’EBITDA pari a 43.949.000 SEK (€ 4.962.000).
Il Rendiconto
Finanziario.
Le disponibilità liquide risultano aumentate di 12.598.000
SEK (€ 1,4 milioni), a causa di un flusso positivo di cassa generato
dall’attività operativa per 43.593.000 SEK (€ 4,9 milioni), di un flusso di
cassa negativo generato dall’attività di finanziamento per 27.320.000 SEK (€
3.084.000) e da un flusso di cassa negativo generato dall’attività di
investimento per 3.675.000 SEK (€ 415 mila).
La Gestione
Economica.
RAPPORTO TRA RICAVI OPERATIVI E ATTIVITA’ TOTALI
Il rapporto tra ricavi operativi netti, escluse le
plusvalenze, e attività totali, risponde ad una
semplice ma fondamentale domanda: quanto è investito
e quanto si fattura?
Nel caso del Gruppo Malmö, tale indicatore è pari al 27,77%, pertanto ogni 100 Corone Svedesi investite si incassano 27,77 Corone Svedesi, segnando una rotazione lenta degli investimenti effettuati, anche a causa del recente investimento stadio.
Nel caso del Gruppo Malmö, tale indicatore è pari al 27,77%, pertanto ogni 100 Corone Svedesi investite si incassano 27,77 Corone Svedesi, segnando una rotazione lenta degli investimenti effettuati, anche a causa del recente investimento stadio.
RAPPORTO TRA REDDITO OPERATIVO E ATTIVITA’ TOTALI
Tale indicatore è la chiave
per calibrare il buon funzionamento di un club calcio. Se si ottiene un
ritorno economico adeguato, vuol dire che le attività sono gestite in modo efficiente, i ricavi
operativi e le spese operative risultano ben dimensionati.
Considerando come reddito
operativo la differenza tra fatturato netto e ricavi operativi, escludendo il
Player Trading, si otterrebbe la cifra di 3.496.000 SEK (€ 395 mila) e per Malmö Fotbollförening
risulterebbe che per ogni 100 Corone Svedesi
investite si guadagnerebbero solo 0,6 Corone Svedesi.
I Ricavi
Al 31 Dicembre 2013, il fatturato consolidato di Malmö
Fotbollförening, al lordo delle plusvalenze per la cessione giocatori, è di
172.596.000 Corone Svedesi (“SEK”) pari a circa 19.486.000 Euro.
Nel 2012 il fatturato lordo è stato inferiore del 5,5%.
Le Plusvalenze sono pari a 11.458.000 Corone Svedesi (€
1.250.000), con un’incidenza sul fatturato lordo del 6,4%. Rispetto al 2012, si
è registrato un decremento del 16,4%.
Il Fatturato Netto, pertanto, registrerebbe un incremento
del 7,5%, che sarebbe maggiore rispetto al fatturato lordo, perché sarebbe
uguale a 161.138.000 SEK (€ 18,2 milioni).
I ricavi da gare risultano pari a 43.541.000 SEK (€
4.916.000) e registrano un incremento del 22,2% con un’incidenza sul fatturato
netto del 27%.
I ricavi per diritti TV ammontano a 11.174.000 SEK (€
1.262.000) e segnano un incremento del 6,1% ed un’incidenza del 6,5% su
fatturato netto.
I compensi per le competizioni UEFA raggiungono la cifra di
3.375.000 SEK (€ 381 mila), con un incremento del 37,4% e un’incidenza sul
fatturato netto del 2%.
I ricavi per sponsorizzazioni e pubblicitari ammontano a
62.175.000 SEK (€ 7.020.000) e registrano un decremento dell’1% e un’incidenza
sul fatturato netto del 38,5%.
I ricavi da merchandising sono pari a 11.458.000 SEK (€ 1.294.000),
con un incremento del 46,1% e un’incidenza sul fatturato netto del 7,1%.
Un’importante voce del fatturato riguarda i Fitti attivi che
risultano pari a 17.165.000 SEK (€ 1.938.000). In senso lato, poiché trattasi
dei ricavi provenienti dalla locazione degli spazi dello Stadio di proprietà,
si potrebbero classificare come “ricavi da stadio”. Tali ricavi evidenziano un
incremento del 1,2%, rispetto all’esercizio precedente e un’incidenza sul
fatturato netto del 10,6%.
Altra voce classificabile in quella più ampia dei ricavi da
stadio riguarda i ricavi da Eventi e conferenze che ammontano a 1.823.000 SEK (€ 206 mila). Tali
ricavi evidenziano un decremento del 34,6%, rispetto all’esercizio precedente e
un’incidenza sul fatturato netto del 1,1%.
Gli Altri proventi ammontano a 10.143.000 SEK (€ 1.145.000).
I Costi.
Il costo del personale ammonta a 72.169.000 SEK (€
8.148.000) e risulta in aumento del 2,1%. Il rapporto tra costo del personale e
fatturato netto è pari al 44,68% e, pertanto, non supera il 70% del Fatturato
Netto.
L’ammortamento della rosa calciatori è pari a 11.492.000 SEK
(€ 1.297.000).
L’incidenza del costo del “fattore lavoro”, dato dalla somma
del costo del personale e degli ammortamenti della rosa calciatori, incide sul
fatturato netto per il 51,79%. Tale indicatore segnala un’ottima gestione
economica del fattore lavoro.
Gli ammortamenti dei beni materiali ammontano a 17.893.000
SEK, di cui 9.751.000 SEK per fabbricati (€ 1,1 milioni).
Tra i costi operativi, pari a 56.478.000 SEK, sono inclusi:
i costi operativi relativi alla gestione dello Stadio per 13.394.000 SEK (€ 1,5
milioni); i costi per le gare per 11.623.000 (€ 1.312.000); i costi per la
gestione marketing per 22.187.000 SEK (€ 2,5 milioni).
La gestione finanziaria, a causa dell’indebitamento
finanziario pesa negativamente per 14 milioni di SEK (€ 1,6 milioni).
Il “Breakeven Result”
Il risultato prima delle imposte è positivo per 502 mila SEK
(€ 57 mila). Nel 2012 era negativo per 14.846.000 SEK e nel 2011 era positivo
per 3.637.000 SEK.
A causa delle imposte, pari a 3.068.000 SEK (€ 346 mila), e
delle interessenze di terzi, il risultato netto consolidato 2013 è negativo per
2.466.000 SEK (€ 278 mila). Nel 2012 il risultato netto consolidato era
negativo per 13.938.000 SEK, ma nel 2011 era esposto un utile netto consolidato
per 3.010.000 SEK.
Conclusioni.
I numeri dicono che la squadra svedese del Malmö dal
punto di vista economico ha fatturato quanto il Livorno nel 2013, che ha
disputato i primi sei mesi del 2013 in Serie B.
Per il valore della Rosa giocatori si collocherebbe nella
Serie B Italiana, ma l’aver acquistato lo stadio di proprietà farebbe ben
figurare la squadra svedese nella Serie A Italiana.
Per il 2014 la squadra svedese del Malmö potrà
contare sui ricavi della Champions League, che faranno certamente aumentare il
fatturato.
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